公司为轨交牵引变流系统龙头✿ღ◈，通过“同心多元化”战略扩展新兴装备打开第二增长曲线✿ღ◈。我们看好公司两大业务保持良好发展✿ღ◈，首次覆盖给予“增持”评级✿ღ◈。

　　投资建议✿ღ◈：首次覆盖给予“增持评级”✿ღ◈。公司轨交装备有望持续受益动车组大修及老旧机车替换✿ღ◈。同时jbo竞博·电竞(中国)官方网站✿ღ◈，公司的海工装备✿ღ◈、新能源发电✿ღ◈、基础器件等新兴业务凭借政策催化✿ღ◈、能源转型✿ღ◈、国产替代等因素保持较快增长✿ღ◈。我们预计公司2025-2027年EPS为2.86/3.19/3.49元jbo竞博下载jbo竞博app下载✿ღ◈，✿ღ◈。✿ღ◈，结合P/E相对估值法竞博电竞官网app✿ღ◈，✿ღ◈、FCFF绝对估值法✿ღ◈，给予目标价56.55元jbo竞博·电竞(中国)官方网站✿ღ◈。

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